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  • 交易流程

    更新時間:2014-08-20 15:45:37   點擊:

    客戶怎么去開戶?

    一旦你選定了某一個合適的經紀公司,下一步就是開一個期貨交易帳戶。所謂期貨交易帳戶是指期貨交易者開設的、用于交易履約保證的一個資金信用帳戶。開戶工作很簡單,而且經紀公司將會非常熱心地提供有關幫助。
    首先,你將閱讀一 份“期貨風險揭示書”(風險揭示書是標準化的、全國統一的),在完全理解揭示書上的內容后,簽上你的姓名。
    第二,與期貨經紀公司簽訂委托交易協議書,協議書明確規定期貨經紀公司與客戶之間的權利和義務。你應詳細閱讀協議書,根據自己的情況,與期貨經紀公司作一些特殊的約定。
    第三,填寫“期貨交易登記表”,把你的一些基本情況填寫在表格上。這張表格將由經紀公司提交給交易所,為你開設一個獨一無二的期貨交易代碼。
    上述各項手續完成后,期貨經紀公司將為你編制一個期貨交易帳戶,填制“帳戶卡”交給你。這樣,開戶工作就完成了。你需要記住的是,期貨交易帳戶號碼和期貨交易代碼,在期貨交易中,你要用到它們。
    開戶時,你將面臨另一個重要決策:應該建立多大帳戶,10000元夠嗎,還是500000元?盡管這看上去很簡單,但研究顯示,交易帳戶的大小直接關系到 期貨交易的成敗。事實上,大部分帳款在10000元或10000元以下的人容易面臨虧損。而50000元以上的帳戶,才具有較現實的成功機會。
    這是由期貨交易的內在風險決定的。最好的專業期貨交易商也很少在交易中達到50%以上的準確率,換句話說,大部分成功的交易商在一半以上的交易中虧損。他 們的成功在于,縮減每筆虧損交易的損失并長期持有有利可圖的交易,來抵消損失獲得帳面增值。一旦理解了這一點,你就能明了為什么少于50000元的帳戶風 險很大,因為這些帳戶幾乎沒有余地來抵抗一系列小的損失,通常這些帳戶在盈利性交易發生之前就已虧完了。

    交易指令的下達與執行

    在期貨交易中,時間是決定交易成敗的關鍵因素。許多期貨市場中,價格在一天內頻繁變動。因此,客戶必須在合適的價格下達交易指令才能獲得成功。掌握如何在合理有利的價位上使交易指令得以執行是期貨交易獲得成功的重要一環。
    (1)客戶填寫交易指令,在委托指令上書面注明客戶名稱、交易賬戶號碼、交易商品名稱、合約到期月份、買進或賣出的數量、買賣價格、執行方式、下單日期、客戶簽名。
    (2)在你給經紀公司下達指令之后,經紀公司報單員即會打電話將委托通知期貨交易所場內出市代表。
    (3)經紀公司派駐交易所的場內出市代表立即將委托指令輸入交易所交易系統,參與交易所的集中競價交易。
    (4)委托執行后,場內交易終端立即顯示成交結果,出市代表電話通知報單員,報單員再通知你。

    交易指令的類型

    在國際期貨市場上,期貨交易指令的種類很多,各種類型指令的作用不同,而國內期貨市場只允許兩種類型的交易指令:限價指令和取消指令。
    限價指令是按特定價格買賣的交易指令。如你填寫一個指令,“賣出限價為2188元/噸的2000年5月大豆合約10手”,那么,當市場的交易價格高于 2188元/噸的時候,你的指令就成交了,而且,買入的價格一定是等于或高于2188元/噸。限價指令對交易價格要求明確,但能否執行取決于指令有效期內 價格的變動。如沒有觸及限價水平,該指令就沒有機會執行。
    在限價指令下達后,沒有成交或只有部分成交,此時,你有權下達取消指令,使原來下達的限價指令失效或部分失效。如你下達限價指令“賣出限價為2188元/ 噸的2000年五月大豆合約10手”后,只成交了5手,這時,你可以下達取消指令。撤單后,你原來下達的限價指令就部分失效了,另外的5手就不會成交了。
    有一種在國際期貨市場常用但在國內不能用的交易指令——止損指令(Stop Order),在這里重點介紹一下。止損指令是一種防止交易虧損擴大的措施。當交易者持有的期貨合約發生虧損時,為了防止虧損進一步擴大,交易者可以預先 設定一個價位,當市場價格達到這個價位時,止損指令立即自動生效。止損指令是一種很有效的交易指令,雖然在實際操作中無法使用,但交易者在下單之前必須預 先設定自己的止損價位,一旦市場價格達到止損價位,你必須遵守紀律,立即申報限價平倉指令,把虧損控制住。例如,你于2188元/噸的價格買入2000年 5月大豆合約10手,自己設定止損價格為2148元/噸,當市場價格跌破2148元/噸時,你應毫不猶豫地下達賣出平倉指令,把損失控制在最小程度。

    撮合成交

    新入市的交易者對期貨合約的成交過程很陌生,現在簡要介紹交易所的撮合成交的流程。
    例如,某一天,大豆的2000年5月合約,一位交易者準備以2188元/噸的價格買進50手,另一個想以2189元/噸賣出100手,這兩條指令輸入交易 系統后,由于賣價比買價高,所以無法成交。這兩條指令就在行情顯示器上顯示出來,當你看到行情時,你認為2188元/噸的價格太高了,賣出肯定能獲利,立 即填寫指令單,以2188元/噸的價格賣出10手。交易指令輸入交易系統后,買賣價格一致,立即成交。這時,你就會等待價格的進一步波動,當價格下跌時, 你就可以獲利平倉。
    每一個交易日,來自全國的眾多交易者參與期貨交易,通過期貨經紀公司下達交易指令,有人想買,有人想賣。因此,你不必擔心買不進或賣不出。而且,期貨價格 的波動是連續的,在一個價位上,有許多人在買賣。也許,你還會問,為什么同一個價格,有人會買,有人會賣?這是因為每個人對價格高低的看法不同,有的人看 對了,就能獲利,有的人預測錯了,只得認賠。

    保證金與結算

    保證金制度是保障市場安全的基礎之一。為期貨合約提供一個安全而資金充足的交易場所,符合所有參與者的利益。
    所有的買方和賣方均須交存保證金方能進入期貨市場。保證金是一項履約擔保金,證明買方或賣方的誠意,有助于防止違約并確保合約的完整性。保證金可以是現 金、交易所允許的國庫券、標準倉單等。每一個客戶都必須向期貨經紀公司繳存一定數量的交易保證金,經紀公司把客戶的保證金存入專門的帳戶,與公司的自有資 金區分開來。然后,由經紀公司統一將保證金存入交易所。
    買賣期貨合約所要求的保證金不盡相同,但通常只占合約價值很小的比例,一般在合約價值的5%至15%之間。保證金的多少在期貨合約中載明。一般而言,期貨合約的價格波動越大,所要求的保證金就越多。
    作為保證金制度的一部分,所有會員的帳戶均在交易日結束時依結算價逐日結算(marked-to-market)。根據帳戶內持倉合約數量及期貨合約的結 算價,交易所將計算該會員應繳納的保證金。如果保證金低于規定的水平,該會員將收到保證金追繳通知書,要求在規定時間內補足帳戶內的保證金。
    結算舉例:
    日期 結算價 你的帳戶 對方的帳戶
    第一天 2188元/噸 賣出10手大豆期貨合約,保證金10940元 買入10手大豆期貨合約,保證金10940元
    第二天 2200元/噸 保證金11000元,須追繳:1200元(虧損)+60元(保證金變動) 保證金11000元,可清退:1200元(贏利)-60元(保證金變動)
    第三天 2170元/噸 保證金10850元,可清退:3000元(贏利)+150元(保證金變動) 保證金10850元,須追繳:3000元(虧損)-150元(保證金變動)
    第四天 2151元/噸 保證金10755元,可清退:1900元(贏利)+95元(保證金變動) 保證金10755元,須追繳:1900元(虧損)-95元(保證金變動)

    注:大豆期貨合約的保證金為合約價值的5%。
    如果你認為以2151元/噸的價格買入平倉很合適,你就可以發出平倉指令,獲利了結。請注意,這里假定對方持有期貨合約的時間與你持有的時間一致,事實上,對方有可能已轉手多次,或將持有更長時間。
    我們在這里講的是期貨結算的一般程序,你拿到的結算帳單肯定與上面講的不一樣,但結算原理是一樣的。

    實物交割

    盡管大多數交易者從來不在期貨市場上實際接收或交付實物商品,但是,交割仍起到重要的作用。期貨及其標的物商品之間是通過實物交割而相關聯的,如果期貨的 價格相對高于實物商品價格的話,人們便會賣出期貨,并在現貨市場買進實物商品用于實物交割,以賺取較高利潤。實物交割最終會使現期貨價格之間恢復適當的價 格關系。
    實物交割是指期貨合約的買賣雙方于合約到期時,根據交易所制訂的規則和程序,通過期貨合約標的物的所有權轉移,將到期未平倉合約進行了結的行為。商品期貨一般采用實物交割的方式。
    實物交割的一般程序是:賣方在交易所規定的期限內將貨物運到交易所指定交割倉庫,經驗收合格后由倉庫開具倉單,再經交易所注冊后成為標準倉單。進入交割期后,賣方提交標準倉單,買方提交足額貨款,到交易所辦理交割手續。 由于期貨交易不是以現貨買賣為目的,而是以買賣期貨合約來賺取差價的,因此,你只要稍作了解就可以了,而且個人客戶不允許進行實物交割。

    客服熱線

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